原创 钱玉娟等 经济观察报
阿里2023财年第三财季实现营收、净利润双增长，且其多业务商业效率提升明显。网易2022年第四季度净利润有所下滑，不过，全年来看亏损业务大幅收窄。唯品会则在2022年实现全年盈利，但盈利背后仍有挑战，其最大的冲击来自于直播电商。
作者：钱玉娟等
封图：图虫创意
导读
壹 || 营收与净利润这些基本面的经营指标实现超预期增长外，阿里巴巴本财季财报中还显示，淘特、淘菜菜、饿了么、盒马、优酷、Lazada等业务，均实现亏损同比显著收窄。
贰 || 从全年来看，网易2022年收入为964.96亿元，同比增长10.15%。非美国通用会计准则下，2022年归属于股东的持续性经营净利润为228.08亿元，同比增长15.43%。
叁 || 商业模式的木桶效应，在唯品会身上愈发表现出来。通过“特卖”模式建立起护城河的唯品会，没有像其他电商巨头那样站在直播的风口上，其直播业务起步较晚。
2月23日，阿里（09988；BABA）、网易（09999；NTES、唯品会（股票代码：VIPS）等互联网公司，集中发布了2022年第四季度及全年财报。其中，阿里2023财年第三财季实现营收、净利润双增长，且其多业务商业效率提升明显。网易2022年第四季度净利润有所下滑，不过，全年来看亏损业务大幅收窄。唯品会则在2022年实现全年盈利，这也是唯品会自2012年上市以来，连续第10年交出盈利的成绩单，但盈利背后仍有挑战，在电商领域深耕多年的冯华魁看来，其最大的冲击来自于直播电商。
前一天，2月22日，百度（09888；BIDU）和爱奇艺（IQ.US）也发布了财报，百度2022年全年实现营收1236.75亿元，与上年基本持平。归属百度的净利润（非美国通用会计准则）206.8亿元，同比增长10%。爱奇艺2022年全年总营收为290亿元，较2021年下滑5%。不按美国通用会计准则，归属于爱奇艺的净利润为13亿元，而2021年净亏损为45亿元。这家亏了12年的长视频公司，终于在2022年首次实现了全年盈利。
阿里：多业务商业效率在提升 第三财季实现营收、净利双增长
2月23日晚，阿里巴巴公布了截至2022年12月31日止季度（2023财年第三财季）财报，财报显示，2023财年第三财季实现营收2477.56亿元人民币，同比增长2%，非公认会计准则下的经调整净利润达499.32亿元，同比增长12%。
财报发出后，美东时间2月23日美股一开盘，阿里巴巴便以100.24美元/股开盘，之后虽有回调，截至记者发稿前，股价为97.78美元/股，涨幅在3.17%。
在华福证券互联网传媒首席分析师陈泽敏看来，阿里巴巴交出这份成绩单的时间节点，“相当于用基本面来验证，平台经济转向等政策面落地，对公司的一个良性变化”。
降本增效出利润
除却营收与净利润这些基本面的经营指标，实现超预期增长外，阿里巴巴本财季财报中还显示，淘特、淘菜菜、饿了么、盒马、优酷、Lazada等业务，均实现亏损同比显著收窄。
在上述多业务中，记者注意到，盒马不仅在该财季实现双位数的同店销售增长，在配送、运营效率提升下，毛利率进一步提高，同比亏损减少；东南亚电商平台Lazada也在运营效率提升下，实现着每笔订单减亏。
“本质上讲，就是内部运营的商业效率在提升。”陈泽敏分析，阿里巴巴再一次向市场证明了，它完全可以通过降本增效出利润，“扩张和出利润，其实不矛盾。”他认为，阿里巴巴交出的这份成绩单，仿佛给了市场一个重要的“定海神针”。
不过需要提及的是，由于国内在去年12月初放宽新冠防疫政策，对于阿里巴巴而言，国际投行早有预计，其国内电商业务的经营表现仍受疫情因素影响。事实确实如此，财报显示，去年12月份季度，淘宝天猫线上GMV（剔除未支付订单）录得单位数下降。
陈泽敏觉得，零售业务是阿里巴巴的基本盘业务，关键在于一个“稳”字，而海外业务板块是否更高效，以及云业务能否有一个更好的扩张，成为他评判阿里巴巴这一巨头未来增长的关键。
德银早前预计，阿里巴巴的国际零售业务会展现良好增长态势，财报显示，去年12月份季度，国际商业板块收入同比增长18%，其中零售收入增长26%，来自速卖通、Lazada、Trendyol和Daraz的整体订单，同比增长3%。
在阿里巴巴的出海业务中，阿里云备受关注。过去三年，阿里云不仅实现了海外市场营收增长超10倍的战绩，其在过去的一个季度里，还不断在海外市场加码布局，在日本运营起了第三个数据中心。
自由现金流增长
“尽管需求减弱，以及供应链和物流受到疫情措施变化的一定影响，我们仍取得稳健的季度业绩。”阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇预期，消费者信心和经济活动将持续恢复，而阿里巴巴也将在竞争环境中“继续专注为客户带来增长，并为股东创造可持续的长期价值。”
阿里巴巴集团首席财务官徐宏说，截至2022年12月31日季度，阿里巴巴以约33亿美元回购了4540万股美国存托股，“持续兑现改善股东回报的承诺”。
在营收利润指标释放出市场信心基础上，陈泽敏还看到，“基本盘为阿里巴巴提供了更加稳定、更高质量的自由现金流。”财报数据显示，阿里巴巴上一财季自由现金流为815.14亿元人民币，同比增长15%。
“阿里巴巴现在明显好转。”陈泽敏分析，跟收入、利润变化相比，阿里巴巴自由现金流，更像是一个关键的“前瞻”指标，通过该指标的增长，可以进一步确定其在未来的扩张和投入能力。
网易：2022年第四季度净利润有所下滑 全年来看亏损业务大幅收窄
2月23日，网易（纳斯达克股票代码：NTES；港交所股票代码：9999）发布了2022年第四季度及全年财报。2022年第四季度，网易净收入254亿元，同比增长4.0%；非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，归属于公司股东的持续性经营净利润为48亿元，上年同期为66亿元。
2022年四季度，网易的游戏及相关增值服务收入仅增长1.6%，达191亿元；云音乐成收入增长最快业务，收入24亿元，同比增长25.8%；有道收入15亿元，同比增长9.0%；创新业务和其他净收入为24亿元，同比增长3.4%。
从全年来看，网易2022年收入为964.96亿元，同比增长10.15%。非美国通用会计准则下，2022年归属于股东的持续性经营净利润为228.08亿元，同比增长15.43%。
“四季度净利润有下滑，但综合的因素比较多，包括新冠疫情影响、版号因素以及整体的经济环境。年度总体来看取得了不错的成绩。”艾媒咨询CEO张毅对经济观察网记者表示。
5款新游戏已获版号
网易2022全年游戏及相关增值服务收入占到总收入的77.27%，达到745.66亿元。游戏版号在2022年4月开始重启发放，网易和腾讯自2022年9月开始重新获得版号。截至2023年2月，网易旗下共有5款游戏获得版号，包括《全明星街球派对》《大话西游：归来》《巅峰极速》《超凡先锋》《梦幻西游：时空》等游戏。
张毅认为，随着多个产品获版号，接下来网易也将在国内和国际两个市场发力，对2023年有一定的保障。“过去网易的主要发力点还是在海外，游戏新品成了负担。这样的情况下，2022年游戏收入没有出现大幅下滑。预计2023年，随着版号的恢复，网易会加速补充新产品。”
2022年网易游戏及相关增值服务收入90%以上是在线游戏收入。其中，来自手游的净收入占在线游戏收入的67%，相比2021年的70.4%有所下滑。占比下降主要因为，《梦幻西游》电脑版、《永劫无间》等带来的端游收入贡献增加。不过2022年手游的收入金额同比有所增加。
网易集团CEO丁磊在财报中提及，2022年网易游戏旗舰类产品和新品受欢迎之外，多元化也是方向。比如推出了有竞技休闲游戏《蛋仔派对》，扩大和丰富了用户社群。财报提及，《蛋仔派对》在中国大陆市场收入和用户增长强劲，成为网易游戏有史以来日活跃用户数最高的游戏。
接下来，网易将推出上述获版号的新品，以及《逆水寒》手游、《永劫无间》手游，并在海外推出《哈利波特：魔法觉醒》。
有道、云音乐降本增效明显
而有道和网易云音乐则出现了新气象。有道首次实现盈利，2022年四季度有道总收入15亿元，净利润为1230万元，2021年同期为亏损2.16亿元。非美国通用会计准则下，有道全年净亏损为6.4亿元，上年同期为亏损7.88亿元。
云音乐全年收入89.92亿元，同比增长28.5%；期内亏损2.2亿元，亏损同比收窄89.2%。财报提及，这是规模化效应和成本优化的结果。云音乐的毛利率由2021年的2.0%提升至2022年的14.4%。
张毅表示，放眼全年的表现，云音乐、有道和其他业务总体而言体现了降本增效的结果，没有给整体财务数据大盘拖后腿。
丁磊在财报电话会上表示，过去三年对音乐行业营销很大，尤其是线下演出场景。而今年对市场营销、内容创作、线下都是新的开始，很多音乐节门票卖得非常好，音乐产业正在回归新常态。
2022年，云音乐在线音乐服务月活跃用户数1.894亿人，同比增长4%。此前曾出现过月活越用户数下滑。截至2022年底，云音乐在线音乐月付费用户数3826.71万人，包括直播等社交娱乐服务付费用户数为133.23万人，两个业务付费用户同比均呈现增长。
截至2022年12月31日，网易现金及现金等价物、流动及非流动定期存款和受限制现金及短期投资净额为956亿元。
唯品会：2022全年盈利背后有挑战 最大冲击来自直播电商
2月23日，中国在线品牌折扣零售商唯品会（股票代码：VIPS）发布了2022年的全年业绩：全年净营收1032亿元（人民币，下同），Non-GAAP（指非公认会计准则）净利润同比增长14%至68亿元。
这也是唯品会自2012年上市以来，连续第10年交出盈利的成绩单。“我们稳步度过了极具挑战的一年。”在唯品会董事长兼首席执行官沈亚看来，成绩得益于对货品、运营和技术等方面的升级迭代，业务基本面得以巩固。
从财报数据看，唯品会在2022年实现GMV 1752亿元，这正是基于其“买手制”好货及品牌特卖的定位，通过推出“超级大牌日”等品牌活动，促进交易额提升。
值得注意的是，除却国际大牌，唯品会也成为新锐品牌、风格类品牌的孵化阵地，数据显示，过去一年，平台上有51个新锐品牌销售额同比翻番；2022年第四季度，平台上的定制款商品数量及销售额均较上一季度翻番。
“我比较看好它优质用户的转化。”网经社电子商务研究中心高级分析师莫岱青认为，当下电商巨头们在用户增长方面逐渐见顶，都在注重高质量用户的转化，而唯品会在这一方面却有显著优势。
财报显示，唯品会在2022年的超级VIP活跃用户数量再创新高，增至670万人，这也使得对线上消费的贡献占比提升至41%。
在莫岱青看来，这一数据维度的增长，恰好说明唯品会的用户粘性强。换言之，唯品会拥有稳定的高价值客群，该维度用户还在持续增长，这不仅是唯品会“小而美”的关键所在，也是判断电商平台能否高质量发展下去的重要指标。
“合作的品牌以及老会员比较多”，在电商领域深耕多年的冯华魁认为，唯品会作为一个消化库存的通道，与线下奥莱一样，“会一直有价值。”但从长远发展的视角看，唯品会过去多年建立下的“根基”，而今则在消耗。
综观当前的电商市场，不只是唯品会具有价格优势，巨头电商在C2M模式下的产物，也都凭借“性价比”产品，蚕食着市场份额。冯华魁觉得，唯品会受益于“特卖”模式，“其他电商很难快速消灭它”，但最大的冲击来自于直播电商。
商业模式的木桶效应，在唯品会身上愈发表现出来。通过“特卖”模式建立起护城河的唯品会，没有像其他电商巨头那样站在直播的风口上，其直播业务起步较晚。
冯华魁看到，唯品会做直播带货，搞大促也有一定规模，但一个不容忽视的现实是，市场空间慢慢萎缩，“不至于垮掉”，在他看来，能否继续“小而美”地活下去，才是唯品会要解决的命题。
本文作者：钱玉娟 周应梅 任晓宁
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原标题：《喜大于忧：阿里、网易、唯品会等互联网公司集中发财报》
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